重点品种分析
股指:
上一交易日沪深300低开高走,最终报收3095.31点,日内微涨0.66%。板块方面,农业和贵金属板块领涨,银行和保险板块领跌。IF1605报收3082.4点,上涨0.65%。消息面上,全球最大对冲基金Bridgewater已在上海注册投资公司;中国央行摸底银行不良贷款真实性 重点关注有无隐藏不良;沪公安设证券犯罪侦查专业队伍;央行公开市场今日净投放250亿元;两市融资余额六连降。成交低迷,建议明确反弹信号后进行操作。操作上,持续观望,谨慎追高。
螺纹钢:
上一交易日,螺纹钢主力合约低位收阳。从基本面来看,目前需求端向淡季转换且社会库存出现回升,钢材供应端压力重新显现。结合基本面、季节性规律及历史波动率来看,我们判断4月份高点为年内顶点。从净持仓来看,由于空头大举增仓,RB1610合约前20名持仓净空比例上升。从技术上来看,螺纹钢1610合约低位收阳,有止跌企稳需求。我们建议投资者场外观望,等待反弹至高位时的做空机会。因品种波幅加大,交易所提高手续费率,投资者需注意仓位及离场位设置。
铁矿石:
上一交易日,铁矿石主力合约横盘整理。从基本面来看,铁矿石逐步走出供应淡季,外矿发货量将逐渐上升,港口库存突破亿吨,供应压力显现。从净持仓来看,I1609合约前20名持仓净空比例上升。从技术上来看,铁矿石1609合约未创新低,有止跌可能。我们建议投资者场外观望,等待反弹至高位时的做空机会。因品种波幅加大,交易所提高手续费率,投资者需注意仓位及离场位设置。
焦炭:
上一交易日,焦炭主力合约震荡缩量。从基本面来看,焦化企业减产力度较大,且全产业链焦炭库存处于低位,这都对焦价构成支撑。从净持仓来看,J1609合约前20名持仓呈现出多空基本平衡的态势,资金已无明显的多空倾向。从技术上来看,焦炭1609合约延续调整。我们建议投资者场外观望,等待反弹至高位时的做空机会。因品种波幅加大,投资者需注意仓位及离场位设置。
PTA:
周一Pta09横盘整理为主,持仓增加、成交回落。目前TA行业开工率68%附近,厂商毛利现金流处盈亏平衡偏下附近,社会库存虽继续下降、但幅度很小;近期PX与石脑油价差360附近,短期PX价差或难继续明显收窄;周一聚酯产销一般,厂商毛利润至盈亏平衡偏下附近、库存偏低水平,开工处于高位。关注潜在TA工厂检修动态,近期PTA去库存速度逐步趋缓,短期价格或震荡为主;周期上PTA价格可能已进入熊市底部震荡,当前价格或处于震荡区域的偏下部。
LLDPE:
周一LLDPE09大幅下挫,持仓剧增、成交尚可。PE现货价格小幅走低,成交较少;神华拍卖成交一般;近期检修较多,目前整体PE行业开工率处于中高水平,新装置投产部分抵消检修利多影响。供需面目前处石化巨头主导之中,期货价格或震荡探底为主;趋势上,四季度PE可能接近下跌周期。PP:周一PP09下跌,持仓持稳、成交低迷。PP现货价格横盘,采购刚需为主;神华PP拍卖量较少,成交尚可;整体行业开工处较高水平,检修量短期可能持稳,中期随着时间推移检修可能逐步减少。粉料生产毛利较差,粒料粉料较差很小,对新料价格阶段性利好,近期PP价格或震荡为主;趋势上,PP或处熊市格局中后期。
注:跨品种套利方面,逐步补回前期减持的“多PE09空PP09”对冲头寸,建仓区间1000-1200、未来目标1800-2000。跨期套利方面,推荐分批轻仓建仓PP的“买09抛01组合”,建仓价差100以内、目标600-800;推荐分批轻仓建PE的“买09抛01组合”,建仓价差200附近偏内、目标600-800。
粕类:
USDA隔夜公布的最新一周美豆种植进度显示,美豆种植36%(去年同期41%,五年均值32%);出苗率10%(去年同期11%,五年均值9%)。玉米种植率达到75%,出苗率为43%。种植进度显示良好。美豆最新一周出口检验量接近20万吨,符合预期上线。Nopa压榨报告显示4月压榨量放缓。分析机构informa调高了美国大豆种植面积,阿根廷天气有利于农民收割大豆。近期基本面消息报告对美豆形成压力。隔夜美豆收十字星,连续四日弱势走低。短期之内可能面临回调的压力。昨日连盘豆粕窄幅震荡,收盘站稳5日均线。虽然油厂挺价意愿强烈,但同时预期大豆到港量巨大,弱美豆弱势回调,豆粕将面临较大压力。