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金融界网站5月18日讯 受亚特兰大联储主席洛克哈特、旧金山联储主席威廉姆斯以及达拉斯联储主席卡普兰的鹰派言论影响,美国市场遭受重创,道指跌超1%,纳斯达克跌1.25%,标普500跌0.94%,加之昨日晚间证监会继续表态打击炒作,在双重不利冲击下,早盘两市大幅低开。两市全天震荡走低,沪指盘中一度跌破2800点并开始在其下方出现长时间震荡,14时30分,全天护盘的保险、证券、银行发力,两市回升,沪指成功收复2800点,跌幅收窄,截至收盘下跌1.27%,但深成指表现疲弱,跌2.16%,中小板跌2.13%,创业板更是大跌2.93%,全天低迷。
相较于手持股票的投资者而言,大跌中持有分级B的投资者显然更为痛苦,除了杠杆特性带来的跌幅巨大之外,分级B特有的下折机制也是投资者挥之不去的阴影。随着市场今日再度大跌,金融界分级基金行情页显示,9只分级B已经处于下折预警区域,为了详细阐明相关情况,我们尝试从B份额折溢价率、整体折溢价率、净值、成交量以及跟踪指数的市场状况和宏观行业表现进行简单剖析,希望可以帮到投资者朋友!
1.煤炭B级(爱基,净值,资讯)
跌幅7.51%,B份额溢价率1.94%,整体溢价0.25%,预估净值0.314(截止18日收盘),跟踪指数为中证全指煤炭行业指数,成交1964.71万元。。鉴于煤炭行业继续低迷,行业机会也只是脉冲性机会而已,且该分级距下折太近,从近几日成交看,资金几乎全部在中小盘博弈,煤炭板块毫无机会,建议回避,绝不可以盲目抄底。
2.一带一B和带路B
分别跌6.06%和4.36%,B份额溢价率11.05%、10.61%,整体溢价率0.30%、0.40%,预估净值分别为:0.335、0.337(同上),跟踪指数为一带一路指数,分别成交773.62万、228.04万,成交量均不大。虽然一带一路指数当中包含有部分二线蓝筹,但是一带一路成为过气题材,中央在政策层面也很少提起。4月高频数据显示,基建和地产投资仍是拉动经济增长的主要因子,但是信贷收紧为其蒙上了一层阴影,在内部尚且需要兼顾之时,恐怕走出去战略因其难以一时见效会遭到搁置。最主要的,外部环境也很低迷,因此这两只分级风险较很高但是投资价值很低,建议坚决回避这两只分级。
3.泰信400B(爱基,净值,资讯)
跌幅5.30%,B份额溢价率10.22%,整体溢价率0.54%,预估净值0.340(同上),跟踪指数为中证锐联基本面400指数,成交27.92万元。由于流动性极差,我们不作详细分析,泰信基金也针对泰信400B多次发出下折警示,提醒投资者请勿参与。
4.国防B
跌5.69%,B份额溢价率10.34,整体溢价率0.05%,成交17153万,跟踪指数中证国防指数,预估净值3.59(同上)。该分级成交活跃,流动性极好。但是国防板块在去年遭到资金疯狂炒作之后,泡沫至今尚未消除,目前整个板块估值仍然超过80余倍。在资金撤离之后,国防板块低迷已有几乎半年之久。由于估值过高,我们认为在存量博弈之下,没有实质性利好刺激,很难有所作为,最终建议:回避。
5.金融地B
跌幅1.88%,B份额溢价率2.60%,整体溢价率-0.69%,成交37.59万元,跟踪指数为中证金融指数。目前该指数整体估值5倍左右,金融板块也是国家在维稳市场之时重点照顾的板块,但是鉴于该分级流动性太差,建议回避。如果看好金融,建议选择跟踪中证证券公司指数的券商B作为标的,该分级流动性极好(今日成交32286万),券商板块的弹性也较好,是最为适合的非银类分级投资品种。
6.地产B端
跌幅1.15%,B份额溢价率7.30%,整体溢价率-0.71%,预估净值0.322,(同上),全天成交491.66万元,跟踪指数为中证地产等权指数。地产板块在今年年初经过一波热炒之后很快沉寂,虽然4月数据显示地产销量仍在增长。但是随着一线城市以及部分二线城市开始抑制房市投机,地产的政策风险加大。而且,有历史经验数据显示,自2010之后,地产销售量的增长无法带动地产股价的增长,两者罕见出现不一致,我们认为主要是由于地产行业整体投资回报率下降造成的。加之该分级流动性也较差,价格容易失真,因此我们还是提醒谨慎。但是,稳增长离不开地产的有力支撑,同时,地产板块沉寂已久,今日盘中出现脉冲式的试盘,总体上我们维持中性。
7.成长B(爱基,净值,资讯)级
跌幅6.38%,B份额溢价率6.86%,整体溢价率-0.04%,成交10027万,预估净值为0.371%,跟踪指数为中证创业成长指数。该指数由在创业板、中小板以及部分主板市场上市的具备创业和高成长特征的100只股票组成,旨在刻画沪深两市创业和成长特征较为显著的中小型上市股票群体的整体表现。由于包含较广,该指数相对于创业板指数而言更为稳健,但是近一段时间以来的走势波动性却相当剧烈,与跟踪创业板指的创业板B(爱基,净值,资讯)几乎相差无几。我们认为主要原因在于:1.该分级杠杆率远高于创业板B,以净值杠杆为例,成长B级接近4倍,而创业板B只有2.2倍;2.三月底至今,该分级突然放量,成交额大幅增长,交投活跃也容易造成走势出现大幅波动。鉴于该分级与创业板B各有优劣,但是风险而言,创业板B目前要小于成长B级,如果投资者看好题材后市表现,我们仍然建议选择创业板B。
8.互联网B(爱基,净值,资讯)
跌幅7.06%,B份额溢价率9.23%,整体溢价率-0.11%,预估净值0.374%,全天成交25021万元,跟踪指数为中证移动互联网指数。由移动终端提供商、移动互联网平台运营商、通过移动互联网平台商品销售商和内容服务提供商,以及其他受益于移动互联的公司中选取100只股票组成样本股,以反映上市公司中移动互联网相关产业公司股票的走势。在上述100只成分股中,实质上包含了很多题材,包括互联网金融、智能医疗、云计算、无人驾驶、虚拟现实、软件服务、影视传媒、在线教育等,基本上很多中小创热门题材都有涉及,所以最终结论仍然与上述结论相同,出于回避下折,防范风险的考虑,我们建议看好题材的投资者可以以创业板B进行代替。
最后顺带一提的是,目前市场上有9只分级的下折阈值与主流阈值(0.25)不太下同,详细可见下图: